海通国际水泥行业机遇来自区域优势-【新闻】
发布时间:2021-05-24 07:03:54
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来源:球网厂家
海通国际:水泥行业机遇来自区域优势
2012年水泥行业将处于供求基本平衡格局,综合分析水泥行业的未来发展前景、公司盈利增长预测及目前的估值水平,我们对水泥行业持看好观点。
水泥行业是与固定资产投资周期紧密相关的基础性产业。影响水泥行业景气周期的因素众多,从2-3年的周期分析,固定资产投资增长趋势仍是最重要因素。房地产受政府宏观调控影响,对水泥需求的重要程度将不断下降,但城镇化趋势、新农村建设及水利投资可完全弥补其不利因素的冲击。
2012年水泥行业将处于供求基本平衡格局。水泥行业具备产品标准化、区域特征明显、季节性强等特征。经历了2009-2011年的景气周期及在国家大力控制产能的背景下,我们预计2012年水泥行业将处于供求基本平衡格局,短期内价格虽然面临波动,但整体将保持大致平稳、波幅有望较以往缩小。
水泥行业未来发展的两大主题将是整合加速和区域优势。中国水泥行业的整合已开始多年,与可比国家相比,仍有巨大整合空间。在政策支持和领导地位企业实力不断增强的背景下,全国范围内整合加速的迹象日渐明显。与此同时,与行业特征相吻合,具备区域优势的企业也有良好的发展空间。因此,在未来2-3年内,我们认为水泥行业未来发展的两大主题将是整合加速和区域优势。
基于行业发展前景、盈利增长及估值水平综合分析水泥行业的未来发展前景、公司盈利增长预测及目前的估值水平,对水泥行业持看好观点。紧跟水泥行业未来发展两大主题,看好具备整合潜力及优势的中国建材,也看好具备区域优势的华润水泥和山水水泥。我们对中国建材、华润水泥、山水水泥的评级均为强烈买入,12个月目标价分别为12.00港元、7.00港元和7.50港元。(中国水泥网 转载请注明出处)
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