保本点在权证投资中的应用

下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 对于认沽证（假设行权比例为1:1），行权时，投资者需要购入标的股票，并以行权价格卖给权证的发行人。如果此时标的股票的价格刚好等于行权价减去购买权证时的花费，那么投资者刚好保本，所以认沽证保本点等于行权价格减去认沽证价格。如果到期时正股价格低于保本点，则投资者将盈利。

对于短线买卖权证的投资者来说，由于他们并不打算持有至到期日，保本点并没有太大的参考价值。而对于打算购入权证并持有到期的投资者，由于权证在到期时必然回归内在价值，所以保本点就显得很重要，因为到期时正股与保本点的价差直接决定了投资者盈亏。这些投资者在购买权证时，要根据正股本身的走势来判断到期时正股价与保本点之间可能的差距，以此作为投资的根据。

对于价内权证，即使是深度价内权证，如果权证本身的价格过高，对于认购证来说，它的保本点也相应很高，这样到期时正股价格能够高于保本点的概率将降低；对于认沽证来说，如果权证价格很高，它的保本点就会很低，这样就降低了到期时正股价低于保本点的概率。所以，对于价内权证，还要根据保本点的高低，并结合正股的走势来判断它的投资价值。

单纯的保本点还不能很好地反映出投资的风险，需要将其与正股价格相比较才更有意义。实际分析中我们使用更多的指标是溢价率，这个指标结合了权证的保本点与正股的价格，因此具有更好的参考价值。

机构来源：平安证券

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