A股振荡大股东纠结增减持双降

增减持同时下降

据深圳证券信息有限公司数据中心提供的数据，截至12月9日，今年A股市场共有64家公司股东进行了增持，累计达11.63亿股。

而在2009年全年，A股上市公司主要股东增持了91家公司，增持规模共计13.91亿股。

其中，中国建筑的股东增持股份量最大，达到2.95亿股。而深振业A被增持的比例最大，达到14.993%，其背后是现在的第二大股东姚振华、姚建辉兄弟与第一大股东深圳市国有资产监督管理局之间的控制权争夺战。

此外，ST天润、美欣达、ST国农、洪城水业(600461)、天伦置业(000711)和海南椰岛(600238)等六家公司被主要股东增持的比例超过5%。

减持方面，A股市场同期共有379家公司的股东抛售股票，累计为57.81亿股。2009年，主要股东减持了471家公司，共计94.88亿股。

京东方A的股东在2010年减持股份数量最多，达到7.1亿股，原因在于两个“法人股大王”柯希平和刘益谦联手大举抛售。其次是海通证券(600837)，东方集团(600811)实业股份公司自今年10月20日至11月4日期间通过大宗交易系统累计出售3.16亿股，套现约41.76亿元。

减持比例在10%以上的共有18家公司，其中中兴商业(000715)的减持比例最高，达到24.9%，全部来自于中兴商业第二大股东CPSCL(中信集团旗下的中信百货)。*ST石岘控股股东吉林石岘纸业有限责任公司自今年5月以来就一直通过大宗交易系统持续进行零星抛售，全年减持超过10%。第二大股东中国建设银行吉林省分行也减持约9%。

英大证券研究所所长李大

霄认为，上市公司主要股东的增减持量同比双降与今年市场的特点有关。“3000点这个位置属于中间位置，不高不低，高估与低估并存，总体上没有出现一边倒的情况，因此大家既不愿增持也不愿减持。”

散户应对术：跟大股东同进退

华泰联合证券对于自2005年年初至今年三季度末主要股东和高管增减持的影响做了比较详细地研究。该机构发现，有股东或高管增持的股票，在增持公告之前就能获得超额收益，日均超额收益在公告后第一天达到最大，之后日均超额收益逐渐减小，但一直到公告后第30个交易日仍然能获得超额收益。日均超额收益大于0.5%的时间段为公告前后3个交易日。

熊市下超额收益最大，获得超额收益的比例也比较大。牛市下超额收益和获得超额收益的比例都比较小。而且相对于个人股东增持和公司增持来说，高管增持带来的超额收益最显著。分行业来看，机械设备、信息服务和采掘行业超额收益最明显。

减持公告对二级市场股价则是不小的利空。一般从公告前2天开始股价就开始大幅下跌，大部分股票跑不过沪深300指数。公告后第一天，下跌幅度最大，之后状况逐渐好转。

此外，减持解禁股的规模往往比减持普通股大，由此在二级市场造成的利空影响也比较大。并且减持解禁股份的利空出现比较早，在公告前2个交易日股价就开始大幅下跌，而减持普通股份的股价要等到在公告之后才开始下跌。

华泰联合证券发现，市场对于股东增持和减持有2-3个交易日的提前反应，但减持普通股份要在公告之后，利空才开始发挥作用。李大霄表示，从投资策略上看，投资者对于个股的操作可以跟大股东的方向相一致，增持就跟着买，而减持就跟着减。

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